BOSNA I HERCEGOVINA REPUBLIKA SRPSKA UNIVERZITET U ISTONOM SARAJEVU FAKULTET POSLOVNE EKONOMIJE BIJELJINA

SEMINARSKI RAD
Predmet: Teorija i analiza bilansa Tema: Analiza ocene kreditnog boniteta preduzea ''Rudnik i Termoelektrana Ugljevik'' a.d. Ugljevik za period od 2007. do 2009. godine

Mentor
Doc. dr Vitomir Starevi

Student

Bijeljina, 2010. godine

SADRAJ UVOD Saeti bilans stanja preduzea Rudnik i Termoelektrana Ugljevik a.d. Ugljevik Saeti bilans uspeha preduzea Rudnik i Termoelektrana Ugljevik a.d. Ugljevik 1. OCENA KREDITNOG BONITETA PREDUZEA PO TRADICIONALNOM POSTUPKU 1.1. Finansijski poloaj preduzea Rudnik i Termoelektrana Ugljevik a.d. Ugljevik 1.1.1. Finansijska ravnotea 1.1.1.1. Kratkorona finansijska ravnotea 1.1.1.2. Dugorona finansijska ravnotea 1.1.1.3. Stopa pokrivenosti zaliha 1.1.2. Likvidnost 1.1.2.1. Opta ( tekua ) likvidnost 1.1.2.2. Koeficijent ubrzane likvidnosti 1.1.2.3. Koeficijent trenutne likvidnosti 1.1.2.4. Prosean broj dana naplate potraivanja 1.1.3. Solventnost 1.1.4. Zaduenost 1.1.5. Adekvatnost kapitala 1.2. Imovinski poloaj preduzea Rudnik i Termoelektrana Ugljevik a.d. Ugljevik 1.2.1. Struktura imovine 1.2.2. Stanje i efikasnost imovine 1.2.3. Koeficijenti obrta 1.3. Prinosni poloaj preduzea Rudnik i Termoelektrana Ugljevik a.d. Ugljevik 1.3.1. Struktura poslovnih prihoda i poslovnih rashoda 1.3.1.1. Poslovni prihodi 1.3.1.2. Poslovni rashodi 1.3.2. Struktura prihoda i rashoda 1.3.3. Profitabilnost preduzea 1.3.4. Rizik ostvarenja finansijskog rezultata 1.3.5. Rentabilnost 2. NOVIJE METODE ANALIZE OCENE KREDITNOG BONITETA PREDUZEA - Z-skore i ZETA ANALIZA 3. ZAKLJUAK 4. LITERATURA

Saeti bilans stanja preduzea ''Rudnik i Termoelektrana Ugljevik'' a.d. Ugljevik

- u KM POZICIJA AKTIVA A. STALNA IMOVINA I Nematerijalna ulaganja II Nekretnine, postrojenja, oprema i investicione nekretnine III Dugoroni finansijski plasmani B. TEKUA IMOVINA I Zalihe, stalna sredstva i sredstva obustavljenog poslovanja namenjena prodaji II. Kratkorona potraivanja, plasmani i gotovina 1. Kratkorona potraivanja 2. Kratkoroni finansijski plasmani 3. Gotovinski ekvivalenti i gotovina 4. Aktivna vremenska razgranienja V. GUBITAK IZNAD VISINE KAPITALA G. POSLOVNA AKTIVA D. VANBILANSNA AKTIVA . UKUPNA AKTIVA PASIVA A. KAPITAL I OSNOVNI KAPITAL 1. Akcijski kapital 2. Udjeli drutva sa ogranienom odgovornou 3. Zadruni udjeli 4. Ulozi 5. Dravni kapital 6. Ostali osnovni kapital II UPISANI NEUPLAENI KAPITAL III EMISIONA PREMIJA IV REZERVE V REVALORIZACIONE REZERVE VI NERASPOREENI DOBITAK VII GUBITAK DO VISINE KAPITALA B. DUGORONA REZERVISANJA V. OBAVEZE I. Dugorone obaveze II. Kratkorone obaveze 1. Pasivna vremenska razgranienja G. POSLOVNA PASIVA D. VANBILANSNA PASIVA . UKUPNA PASIVA AOP Iznos 2009 2008 2007

001 002 008 021 031 032 039 040 046 055 059 061 062 063 064 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 114 117 122 125 132 133 142 159 161 162 163

Saeti bilans uspeha preduzea ''Rudnik i Termoelektrana Ugljevik'' a.d. Ugljevik

- u KM Iznos POZICIJA AOP 2009 2008 2007

A. POSLOVNI PRIHODI I RASHODI I POSLOVNI PRIHODI 1. Prihodi od prodaje robe 2. Prihodi od prodaje uinaka 3. Prihodi od aktiviranja ili potronje robe I uinaka 4. Poveanje vrednosti zaliha uinaka 5. Smanjenje vrednosti zaliha uinaka 6. Ostali poslovni prihodi II. POSLOVNI RASHODI 1. Nabavna vrednost prodate robe 2. Trokovi materijala 3. Trokovi zarada, naknada zarada i ostali lini rashodi 4. Trokovi proizvodnih usluga 5. Trokovi amortizacije i rezervisanja 5.1.Trokovi amortizacije 5.2. Trokovi rezervisanja 6. Nematerijalni trokovi 7. Trokovi poreza 8. Trokovi doprinosa B. POSLOVNI DOBITAK V. POSLOVNI GUBITAK G. FINANSIJSKI PRIHODI I RASHODI I FINANSIJSKI PRIHODI II FINANSIJSKI RASHODI 1. Rashodi kamata D. DOBITAK REDOVNE AKTIVNOSTI . GUBITAK REDOVNE AKTIVNOSTI E. OSTALI PRIHODI I RASHODI I OSTALI PRIHODI II OSTALI RASHODI . DOBITAK PO OSNOVU OSTALIH PRIHODA I RASHODA Z. GUBITAK PO OSNOVU OSTALIH PRIHODA I RASHODA I. PRIHOD I RASHOD OD USKLAIVANJA VREDNOSTI IMOVINE I Prihodi od usklaivanja vrednosti imovine II Rashodi od usklaivanja vrednosti imovine J. DOBITAK I GUBITAK PRE OPOREZIVANJA I Dobitak pre oporezivanja POZICIJA

201 202 206 210 211 212 215 216 217 218 219 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 238 240 244 245 246 257 268 269

270 280 293 AOP

Iznos

2009 II Gubitak pre oporezivanja K. TEKUI I ODLOENI POREZ NA DOBIT L. NETO DOBITAK I NETO GUBITAK PERIODA 1. Neto dobitak tekue godine 2. Neto gubitak tekue godine LJ.UKUPNI NETO REZULTAT U OBRAUNSKOM PERIODU I Ukupni neto dobitak u obraunskom periodu II Ukupni neto gubitak u obraunskom periodu M. UKUPNI PRIHODI N. UKUPNI RASHODI 294 295 298 299

2008

2007

317 318 325 326

1. OCENA KREDITNOG BONITETA PREDUZEA PO TRADICIONALNOM POSTUPKU

1.1. Finansijski poloaj preduzea ''Rudnik i Termoelektrana Ugljevik'' a.d. Ugljevik 1.1.1. FINANSIJSKA RAVNOTEA
FINANSIJSKA RAVNOTEA u KM POZICIJA 1. Kratkorona potraivanja 2. Kratkoroni finansijski plasmani 3. Gotovina i gotovinski ekvivalenti 4. Aktivna vremenska razgranienja I. Kratkorono vezana sredstva (1 do 4) 5. Kratkorone obaveze II. Kratkoroni izvori finansiranja (5) KRATKORONA FIN. RAVNOTEA (I/II) REFERENTNA VREDNOST - Kratkor. ravnotea (Vee od ...)

AOP 040 046 055 059

2009

2008

2007

142

fin.

1,000

1,000

1,000

7. Upisani neuplaeni kapital 109 8. Stalna imovina 001 9. Zalihe, stalna sredstva i sredstva obustavljenog 032 poslovanja namenjena prodaji III. DUGORONO VEZANA IMOVINA (7 do 9) 10. Kapital 11. Dugorona rezervisanja 12. Dugorone obaveze IV. TRAJNI I DUGORONI KAPITAL (10 do 12) DUGORONA FINANSIJSKA RAVNOTEA (III/IV) REFERENTNA VREDNOST - Dugor. fin. ravnotea (Manje od ...) 13. Trajni i dugoroni kapital 101,125,132 14. Stalna imovina i upisani neuplaeni kapital 001,109 15. Neto obrtni kapital (1314) 16. Zalihe, stalna sredstva i sredstva obustavljenog 032 poslovanja namenjena prodaji STOPA POKRIVENOSTI ZALIHA (15/16 100) REFERENTNA VREDNOST - Stopa pokrivenosti zaliha (Vee od ...) 101 125 132

1,000

1,000

1,000

100,00%

100,00%

100,00%

1.1.2. Likvidnost
LIKVIDNOST u KM

PDobavljai J A odnosno 365 O Z I C I 181 Tekua likvidnost: Tekua imovina Kratkorone obaveze REFERENTNA VREDNOST likvidnost (Vee od ...) / Tekua

AOP

2009

2008

2007

031/142 2,000 2,000 2,000

Redukovana likvidnost gotovina + kratkorona potraivanja / (055+040)/142 kratkorone obaveze REFERENTNA VREDNOST Redukovana likvidnost (Vee od ) Trenutna likvidnost gotovina / 055/142 kratkorone obaveze REFERENTNA VREDNOST Trenutna likvidnost Prosean broj dana naplate potraivanja Potraivanja x 365 / Prihodi od prodaje

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

(033*365)/ (202+206)

1.1.3. Solventnost
SOLVENTNOST u KM POZICIJA 1. Poslovna aktiva 2. Dugovi KOEFICIJENT SOLVENTNOSTI (1/2) REFERENTNA VREDNOST Koeficijent solventnosti (Vee od ...)

AOP 062 125,132

2009

2008

2007

1,000

1,000

1,000

1.1.4. Zaduenost
ADEKVATNOST KAPITALA u KM

POZICIJA

AOP

2009 Iznos

2008 Iznos

2007 Iznos

1. Kapital 101 2. Dugovi 125,132 PASIVA (1 + 2) REFERENTNA VREDNOST Kapital/Dugovi: Kapital: 50% Dugovi: 50%

1.1.5. Adekvatnost kapitala

STRUKTURA KAPITALA u KM POZICIJA 1. Akcijski kapital Akcijski kapital - ukupno 3. Udeli drutva sa ogranienom odgovornou 4. Zadruni udeli 5. Ulozi 6. Dravni kapital 7. Ostali osnovni kapital I. OSNOVNI I OSTALI KAPITAL (1 do 7) II. EMISIONA PREMIJA III. REZERVE IV. REVALORIZACIONE REZERVE V. NERASPOREENI DOBITAK VI. GUBITAK DO VISINE KAPITALA UKUPNI KAPITAL (I do VII) AOP 103 104 105 106 107 108 110 111 114 117 122 2009 Iznos % 2008 Iznos % 2007 Iznos %

1.1. 1.1.1.
BILANS STANJA u KM POZICIJA

Imovinski poloaj preduzea ''Rudnik i Termoelektrana Ugljevik'' a.d. Ugljevik Struktura imovine

2009

2008

2007

Iznos AKTIVA

Iznos

Iznos

A. STALNA IMOVINA I Nematerijalna ulaganja II Nekretnine, postrojenja, oprema i investicione nekretnine III Dugoroni finansijski plasmani B. TEKUA IMOVINA I Zalihe, stalna sredstva i sredstva obustavljenog poslovanja namenjena prodaji II. Kratkorona potraivanja, plasmani i gotovina 1. Kratkorona potraivanja 2. Kratkoroni finansijski plasmani 3. Gotovinski ekvivalenti i gotovina 4. Aktivna vremenska razgranienja V. GUBITAK IZNAD VISINE KAPITALA G. POSLOVNA AKTIVA D. VANBILANSNA AKTIVA . UKUPNA AKTIVA
PASIVA

A. KAPITAL I OSNOVNI KAPITAL 1. Akcijski kapital 2. Udjeli drutva sa ogranienom odgovornou 3. Zadruni udjeli 4. Ulozi 5. Dravni kapital 6. Ostali osnovni kapital II UPISANI NEUPLAENI KAPITAL III EMISIONA PREMIJA IV REZERVE V REVALORIZACIONE REZERVE VI NERASPOREENI DOBITAK VII GUBITAK DO VISINE KAPITALA B. DUGORONA REZERVISANJA V. OBAVEZE I. Dugorone obaveze II. Kratkorone obaveze 1. Pasivna vremenska razgranienja G. POSLOVNA PASIVA D. VANBILANSNA PASIVA . UKUPNA PASIVA

1.1.2.

Stanje i efikasnost imovine

EFIKASNOST IMOVINE u KM POZICIJA 1. Ukupan prihod

AOP 325

2009

2008

2007

2. Prosena poslovna imovina 3. EFIKASNOST IMOVINE (1/2) REFERENTNA VREDNOST Efikasnost imovine (Vee od ...)

062/2

0,000

0,000

0,000

1.2.3. Koeficijent obrta

IMOVINSKI POLOAJ u KM POZICIJA 1. Prihodi od prodaje 2. Prosena obrtna imovina 3. Prosene zalihe 4. Prosena potraivanja 5a. Koeficijent obrta obrtne imovine (1/2) 5b. Dani vezivanja obrtne imovine 6a. Koeficijent obrta zaliha (1/3) 6b. Dani vezivanja zaliha 7a. Koeficijent obrta potraivanja (1/4) 7b. Dani vezivanja potraivanja

AOP 202,206 031/2 032/2 040/2

2009

2008

2007

1.2.

Prinosni poloaj preduzea Rudnik i Termoelektrana Ugljevik a.d. Ugljevik

1.3.1. Struktura poslovnih prihoda i poslovnih rashoda

POSLOVNI PRIHODI I RASHODI u KM POZICIJA

2009

2008

2007

Iznos Struktura poslovnih prihoda: 1. Prihodi od prodaje robe 2. Prihodi od prodaje uinaka 3. Prihodi od aktiviranja ili potronje robe I uinaka 4. Poveanje vrednosti zaliha uinaka 5. Smanjenje vrednosti zaliha uinaka 6. Ostali poslovni prihodi I. Poslovni prihodi (1 do 6) Struktura poslovnih rashoda: 1. Nabavna vrednost prodate robe 2. Trokovi materijala 3.Trokovi zarada, naknada zarada i ostali lini rashodi 4. Trokovi proizvodnih usluga 5. Trokovi amortizacije I rezervisanja 6. Nematerijalni trokovi 7. Trokovi poreza 8. Trokovi doprinosa II. Poslovni rashodi (1 do 8) III. REZULTAT POSLOVNIH AKTIVNOSTI (I - II) REFERENTNA VREDNOST - Rezul. posl. aktivnosti (Vee od ...) IV. ODNOS POSL. PRIHODA I RASHODA (I / II) REFERENTNA VREDNOST - Odnos posl. prihoda i rashoda (Vee od ...) V. RELATIVNA RAZLIKA POSL. PRIHODA I RASHODA ((I/II)-100%) REFERENTNA VREDNOST - Relativna razlika posl. prihoda i rashoda (Vee od ...)

Iznos

Iznos

0,000

0,000

0,000

100,00%

100,00%

100,00%

0,00%

0,00%

0,00%

1.2.1.

Struktura prihoda i rashoda

BILANS USPEHA u KM POZICIJA 1. Poslovni prihodi 2. Finansijski prihodi 3. Ostali prihodi AOP 201 231 246 2009 Iznos % 2008 Iznos % 2007 Iznos %

I PRIHODI REDOVNIH AKTIVNOSTI (1+2+3) 4. Vanredni prihodi 267 5. Revalorizacioni prihodi 269 II UKUPNI PRIHODI (I+4+5) 6. Poslovni rashodi 7. Finansijski rashodi 8. Ostali rashodi III RASHODI REDOVNIH AKTIVNOSTI (6+7+8) 9. Vanredni rashodi 10. Rashodi revalorizacije i priznavanja imparitetnih gubitaka IV UKUPNI RASHODI (III+7+8) 216 238 257 268 270

1.3.3. Profitabilnost preduzea

BILANS USPEHA u KM

POZICIJA

AOP

Iznos 2009 2008 2007

1. Dobitak/(Gubitak) pre oporezivanja 293,294 2. Tekui I odloeni porez na dobit 295 3. Ukupni neto dobitak (gubitak) u obraunskom 317,318 periodu 4. Ukupan prihod 325 KOEFICIJENT PROFITABILNOSTI PREDUZEA (3/4) REFERENTNA VREDNOST - Koef. profitabilnosti (Vee od ...)

0,000

0,000

0,000

1.3.4. Rizik ostvarenja finansijskog rezultata

RIZIK OSTVARENJA FINANSIJSKOG REZULTATA u KM POZICIJA 2009 1. Poslovni prihodi 2. Varijabilni rashodi 3. Mara pokria (1 - 2) 4. Fiksni i preteno fiksni rashodi

2008

2007

5. Rashodi kamata 6. Poslovni rezultat (3 - 4) 7. Bruto finansijski rezultat (6 - 5) 8. FAKTORI RIZIKA : 8.1. Poslovnog (3/6) 8.2. Finansijskog (6/7) 8.3. Ukupnog (8.1. * 8.2.) 9. Koeficijent mare pokria (3/1) 10. Potreban poslovni prihod za ostvarenje neutralnog poslovnog dobitka (4/9) 11. Stopa elastinosti ostvarenja neutralnog poslovnog dobitka ((110)/1)100 12. Potreban prihod za ostvarenje neutralnog dobitka redovne aktivnosti (4+5)/9 13. Stopa elastinosti ostvarenja neutralnog dobitka redovne aktivnosti ((112)/1)100

1.3.5. Rentabilnost

RENTABILNOST u KM POZICIJA 1. Neto dobitak / (gubitak) 2. Rashodi kamata 3. NETO PRINOS NA UKUPAN KAPITAL (1+2) 4. Prosean sopstveni kapital 5. Prosean ukupan kapital 6. Prosean investirani kapital 7. Rentabilnost sopstvenog kapitala (1/4) 100 REFERENTNA VREDNOST - Rentabilnost sopstvenog kapitala (Vee od ...) 8. Rentabilnost ukupnog kapitala (1/5) 100 REFERENTNA VREDNOST - Rentabilnost ukupnog kapitala (Vee od ...) 9. Rentabilnost investiranog kapitala (3/6)x100 REFERENTNA VREDNOST - Rentabilnost investiranog kapitala (Vee od ...)

AOP 298 240 102/2 101/2 (102+114)/2

2009

2008

2007

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

0,00%

2. NOVIJE METODE ANALIZE OCENE KREDITNOG BONITETA PREDUZEA - Z-skore i ZETA ANALIZA

.. 1. 2.

1 (1/2)

2009

2008

2007

3. 4.

2 (3/4)

5. 6.

3 (5/6)

7. 8.

4 (7/8)

9. 10.

5 (9/10)

'' ''

= 1,21+ 1,42 + 3,33 + 0,64 + 1,05 = 0,0121 + 0,0142 + 0,0333 + 0,0064 + + 0,9995